Construit en 1242 par le sire de Bourbon.

La forteresse militaire de Billy, bâtie au XII ème siècle, fut un élément du patrimoine des Bourbon pendant plusieurs siècles.La cité fortifiée de Billy était la deuxième plus vaste châtellenie sur les dix-sept que comptait la province du Bourbonnais; elle est restée puissante jusqu’à la Révolution française.
Partout des vestiges rappellent le passé militaire de cette grande forteresse militaire appartenant aux petites cités de caractère de l’Allier : l’imposante capitainerie, l’immense porte fortifiée du château, l’auditoire et son beffroi et enfin la fameuse brèche faite à coups de canon par les protestants en 1576 et qui livra le village au feu.
L’enceinte principale est remarquable par sa forme ovoïde et surtout par sa tour
de guet hexagonale, la Guette, qui domine les maisons du bourg et les rues médiévales qui serpentent autour des murs du château.Le châtelet qui abrite l’entrée est toujours aussi imposant et une promenade aménagée sur la courtine sud offre un magnifique panorama de la vallée de l’Allier à la chaîne des Puys.

Billy